Межбанковский рынок играет важную роль в обеспечении нормальных условий функционирования денежного рынка. Он является объектом государственного регулирования, служит механизмом воздействия государственных органов на деятельность коммерческих банков, состояние денежно-кредитной и валютной системы и непосредственно на экономику в целом.
Межбанковский рынок - часть финансового рынка, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки.
Межбанковские депозиты, которые предоставляются в рамках корреспондентских отношений между банками, играют роль инструмента налаживания более тесных и довірливіших отношений между банками. Временно свободные средства у банка возникают из-за, отсутствия необходимого спроса на финансовом рынке или невыгодность размещения кредитных ресурсов среди клиентов.
Наиболее распространенные сроки депозитов - один, три и шесть месяцев, предельные - от одного дня до двух лет. Средства межбанковского рынка используются коммерческими банками не только для краткосрочных, но и для средне - и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований центральных банков. Процентные ставки учитывают собственные затраты банков, принятый ими кредитный риск, соотношение спроса и предложения и другие факторы. Они являются базовыми при расчете процентных ставок по другим, довгостроковішими кредитам на национальном и международном рынках ссудных капиталов.
Межбанковские депозиты связаны с активными депозитными операциями банков, то есть вложением временно свободных средств одних банков в другие кредитные учреждения, в том числе Центральный банк. Внесение депозитов коммерческими банками в Центральный банк в пределах обязательных резервов является одним из методов регулирования совокупного денежного оборота страны. Согласно действующему законодательству, в Украине коммерческие банки имеют право на получение от НБУ как банка последней инстанции, кредитов через кредитные аукционы, ломбардные операции, переучет векселей на условиях двусторонних соглашений.
Межбанковские кредиты - один из основных источников формирования банковских кредитов. Получение кредитов в других банках дает возможность банковским учреждениям пополнять свои кредитные ресурсы. При избытке ресурсов банк размещает их на межбанковском рынке, при нехватке - покупает на рынке. Рынок межбанковских кредитов является важной составляющей финансового рынка. На практике используются следующие основные разновидности межбанковского кредита:
Овердрафт по корреспондентским счетам: на соответствующем счете учитываются суммы дебетовых (кредитовых) остатков на корреспондентских счетах банков на конец операционного дня;
Кредиты овернайт, предоставленные (полученные) другим банком: они предоставляются банкам на срок не более одного операционного дня. Этот вид межбанковского кредита используется для завершения расчетов текущего дня;
Средства, предоставленные (полученные) другим банком по операциям РЕПО. Эти операции связаны с покупкой ценных бумаг на определенный период с условием их обратного выкупа по заранее обусловленной цене или с условием безотзывной гарантии погашения в случае, если срок операции РЕПО совпадает со сроком погашения ценных бумаг.
Межбанковские ссуды - одна из наиболее распространенных форм хозяйственного взаимодействия кредитных организаций. Текущая ставка по межбанковским кредитам - важнейший фактор, определяющий учетную политику конкретного коммерческого банка по остальным видам кредитов. Конкретная величина этой ставки зависит от Центрального банка, являющегося активным участником и прямым координатором рынка межбанковских кредитов. Отсутствие регулирования на нем может вызвать кризис межбанковских платежей.
В Украине субъектами межбанковского рынка являются коммерческие банки, которые выступают в роли финансовых посредников при перераспределении средств и осуществлении платежей на финансовом рынке. НБУ проводит операции по рефинансированию коммерческих банков. Кредитные ресурсы предоставляются в виде прямых и ломбардных кредитов, переучета векселей и проведения кредитных аукционов. Эти операции проводятся тогда, когда коммерческие банки испытывают трудности и не могут в короткое время привлечь ресурсов из других источников. НБУ играет роль кредитора последней инстанции. Такие краткосрочные кредиты, выдаются под высокие проценты и требуют обеспечения залогом.
Коммерческие банки как экономически независимые кредитные институты самостоятельно устанавливают уровень процентной ставки по межбанковским кредитам в зависимости от спроса и предложения на межбанковском рынке и уровня учетной ставки.
Кредитные отношения между коммерческими банками определяются на договорной основе путем заключения кредитных соглашений с определением прав и обязанностей сторон и соответствующим оформлением прав межбанковских кредитов. Предоставление межбанковского кредита сопровождается открытием счетов в соответствии с планом счетов бухгалтерского учета банков Украины. Спорные вопросы решаются по закону или через третейский суд.
На кредитном рынке преобладают краткосрочные межбанковские кредиты, в том числе "короткие деньги" (кредиты, выдаваемые на срок от одного дня до двух недель).
Коммерческие банки получают кредиты у НБУ в форме переучета и перезалога ценных бумаг, а также в результате покупки свободных кредитных ресурсов на межбанковском рынке (в первую очередь у того же НБУ). Общий объем межбанковских кредитов ограничивается двукратным размером собственных ресурсов банка. Таким образом коммерческие банки решают тактические проблемы, связанные с текущими операциями.
Банки проводят операции на межбанковском рынке через пассивные операции, получая доступ к кредитным ресурсам для быстрого повышения уровня ликвидности. Этот рынок традиционно является источником таких ресурсов. Коммерческие банки должны использовать их по назначению, иначе это приводит к кризису доверия и упадка рынка. Для банков кредиты являются срочными обязательствами. Это самые дорогие ресурсы, а доходность от операций с ними не очень велика. По законодательству Украины банки могут брать кредиты на межбанковском рынке под залог государственных ценных бумаг, которые занесены в ломбардного списка НБУ. С 1995 года в Украине вошли в обращение облигации внутреннего государственного займа и внутренних местных займов. НБУ разрешил ломбардные кредиты коммерческих банков под их обеспечение (сумма таких кредитов не должна превышать 75% номинальной стоимости портфеля ценных бумаг банка).
Проведение операций на межбанковском рынке влияет на платежеспособность коммерческих банков за возможность рефинансирования в НБУ. Ресурсы межбанковского рынка относятся к сфере обеспечения ликвидности коммерческих банков, если рассматривать эту ликвидность как поток денежных средств с учетом возможности банка получить кредит на межбанковском рынке и обеспечить поступление наличности от операционной деятельности. Недостаток ликвидных средств подталкивает коммерческие банки к операциям на межбанковском рынке и установление нормы ликвидности на отчетную дату.
| 1. | Деньги и кредит / Афанасьев |
| 2. | Виды денег |
| 3. | Функции денег |
| 4. | Характеристика и структура денежного оборота |
| 5. | Формы денежного обращения |
| 6. | Формы безналичных расчетов |
| 7. | Закон денежного обращения |
| 8. | Денежная масса и ее показатели |
| 9. | Регулирование денежной массы |
| 10. | Структура и суть денежного рынка. Объекты и субъекты |
| 11. | Характеристика учетного рынка и его особенности |
| 12. | Характеристика межбанковского рынка. Операции на межбанковском рынке
|
| 13. | Понятие и элементы денежной системы |
| 14. | Эволюция денежных систем |
| 15. | Сущность и виды инфляции |
| 16. | Последствия инфляции и антиинфляционная политика |
| 17. | Денежные реформы и методы их проведения |
| 18. | Валютная система и ее элементы |
| 19. | Конвертируемость валюты |
| 20. | Валютный курс и его виды |
| 21. | Металлистическая теория денег |
| 22. | Номиналистическая теория денег |
| 23. | Количественная теория денег |
| 24. |
Введение
Специфика проведения операций банка по привлечению и размещению средств предполагает, что все банки периодически могут иметь как излишек, так и недостаток кредитных ресурсов. Межбанковский кредитный рынок(МБК) представляет собой крупный сегмент финансового рынка, где организуется купля-продажа кредитных ресурсов в виде межбанковских кредитов и межбанковских депозитов. Основной характеристикой МБК является перераспределение ресурсов между субъектами кредита, которыми в данном случае выступают банки. Кроме субъектов кредита, сущность МБК определяется его элементами – банковскими ресурсами и залоговой стоимостью, характером движения МБК, который представляет собой платный обмен ресурсами и залоговой стоимостью; направлениями движения при выдаче МБК и его погашении. В общем виде сущность МБК – это обмен кредитной и залоговой формами стоимости между банком-кредитором и банком-заемщиком.
Межбанковское кредитование относится к наиболее крупным сегментам финансового рынка, на котором продаются и покупаются краткосрочные кредитные ресурсы в форме межбанковских кредитов и межбанковских депозитов.
Рынок кредитных ресурсов отличается от других сегментов финансового рынка своей универсальностью по обслуживанию потребностей коммерческих банков, поскольку он связывает многообразные межбанковские отношения и различные банковские операции. Кроме того, он является самым оперативным источником средств для поддержания ликвидности балансов коммерческих банков, пополнения корсчетов и для проведения операций на других более доходных сегментах финансового рынка. Межбанковский рынок – часть рынка ссудных капиталов, на котором временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки.
Как известно, рынок межбанковских кредитов в развитой рыночной экономике является одним из важнейших секторов финансового рынка. Но, к сожалению, данный сектор экономики переживает достаточно трудные времена.
При написании работы я поставила перед собой следующие задачи:
– изучить сущность межбанковского кредитного рынка, его становление, функции, виды, а также современное состояние и развитие;
– рассмотреть основные тенденции и перспективы развития межбанковского кредитного рынка в условиях экономического кризиса.
Таким образом, цель работы – анализ сущности и цели межбанковских кредитов.
Объект исследования – межбанковские кредиты и рынок МБК.
Предмет исследования – межбанковский кредит, функции и цели МБК, участники рынка МБК и организация межбанковского кредитования.
межбанковский рынок кредитный кризис
1. Сущность межбанковского кредита
1.1 Понятие межбанковского кредита
В начале становления российской банковской системы для подавляющего числа банков основным источником кредитных ресурсов выступали не депозиты, как это принято в мировой практике, а межбанковский кредит (МБК). Свободными кредитными ресурсами располагают обычно банки, имеющие солидную клиентскую базу, либо банки, проводящие взвешенную кредитную политику.
Межбанковское кредитование относится к наиболее крупным сегментам финансового рынка, на котором продаются-покупаются краткосрочные кредитные ресурсы в форме межбанковских кредитов и межбанковских депозитов.
Рынок кредитных ресурсов отличается от других сегментов финансового рынка своей универсальностью по обслуживанию потребностей коммерческих банков, поскольку он опосредствует многообразные меж банковские отношения, связанные с различными банковскими операциями. Кроме того, он является самым оперативным источником средств для поддержания ликвидности балансов коммерческих банков, пополнения корсчетов и для проведения активных операций на других более доходных сегментах финансового рынка.
Начало торговли кредитными ресурсами относится к 1991 г., когда Московская международная и Московская центральная фондовые биржи начали проводить кредитные аукционы. Дальнейшее развитие рынка межбанковских кредитов связано с созданием Межбанковского финансового дома и Межбанковского объединения «Оргбанк», на площадках которых также преобладала аукционная форма проведения торгов. Они проходили один раз в неделю, что создавало определенные сложности у банков-участников в условиях быстро меняющейся конъюнктуры рынка. Для решения этих проблем стали использоваться кредитные магазины, через которые появилась возможность ежедневно выставлять заявки на покупку и продажу ресурсов и оперативно реагировать на изменения конъюнктуры рынка .
Задачи, решаемые на рынке межбанковского кредита:
1. Обеспечение текущей ликвидности (платежеспособности) банка. Рынок МБК – уникальный инструмент для быстрого привлечения ресурсов в достаточно крупных объемах, поэтому задача обеспечения ликвидности решается на этом рынке наиболее естественным путем. Но не следует ее путать с задачей «латания дыр», поскольку, если ресурсы, привлеченные на рынке МБК, не работают с достаточной эффективностью, банк попадает в порочный круг роста издержек на обслуживание долга, теряет имидж и в конечном итоге становится неплатежеспособным.
2. Привлечение ресурсов для реализации краткосрочных и среднесрочных проектов банка. Здесь важно подчеркнуть два обстоятельства: соответствующие проекты должны иметь относительно короткий период окупаемости (не более года) и высокую эффективность.
3. Получение прибыли за счет размещения на рынке временно свободных денежных ресурсов банка. Для корректного решения этой задачи необходимо, прежде всего, определить срок, на который предоставляются МБК.
4. Получение спекулятивной прибыли на рынке МБК, т.е. проведение одновременных операций купли и продажи МБК с определенной маржей (так называемый арбитраж). Здесь наиболее существенным обстоятельством является соответствие сроков привлеченных и размещенных ресурсов.
5. Обмен денежными средствами с другими рынками краткосрочных финансовых активов. Здесь самыми важными особенностями являются согласование сроков проведения операций (с учетом документопробега) и наличие равной ответственности контрагентов за несвоевременное проведение платежа.
6. Создание и поддержание положительного имиджа банка. Очевидно, что банк, постоянно выступающий в роли кредитора на рынке МБК, достаточно наглядно демонстрирует свою платежеспособность. Не менее важны также объемы операций на рынке МБК и аккуратность в проведении расчетов по МБК. Рынок МБК очень тесный и любой промах на этой площадке становится известен практически сразу всем его активным участникам.
7. Установление партнерских отношений с другими банками. Как правило, кредиты на рынке МБК сейчас предоставляются в рамках так называемых генеральных соглашений о сотрудничестве. Наличие большого числа таких соглашений и регулярная работа по ним неизбежно приводят к действительному сотрудничеству, взаимному доверию и партнерству между банками.
8. Сбор информации о деятельности и развитии других банков. Вышеупомянутые соглашения между банками предусматривают регулярный обмен балансами и прочими документами, которые в достаточной степени характеризуют деятельность контрагентов. Банк, активно работающий на рынке МБК, постепенно становится обладателем уникальных данных, необходимо лишь суметь грамотно обработать эту информацию.
9. Получение прибыли за счет проведения нетрадиционных межбанковских операций .
Зачастую межбанковские кредиты могут принимать завуалированную форму: депонирование средств на корреспондентском счете банка; купля-продажа банковских векселей, а также просроченных и не просроченных межбанковских кредитов (это обычно делается после очередных кризисов). Такие операции позволяют в ряде случаев избежать нарушения нормативов или инструкций ЦБР, уменьшить налогооблагаемую базу при сохранении объема прибыли, просто получить дополнительную прибыль (а иногда, за счет нетривиальности операции – и сверхприбыль).
Наиболее тесно рынок МБК взаимодействует с межбанковским рынком купли-продажи валюты (прежде всего, долларов США). Взаимосвязь этих рынков обусловлена практически полным совпадением их характерных черт. Почти все отличительные особенности рынка рублевых МБК, перечисленные ранее, относятся и к валютному рынку, в том числе:
– большое число контрагентов и значительные объемы операций;
– замкнутость рынка;
– использование встречных платежей;
– ликвидность рынка;
– мобильность;
– нестабильность;
– персонификация.
Существенным отличием валютного рынка от рынка МБК является присутствие на нем ЦБР, который при необходимости проводит здесь свои крупномасштабные интервенции, полностью изменяющие текущие тенденции и ожидания участников рынка. Другими словами, фактически Банк России задает или даже «назначает» курс на валютном рынке.
Основной задачей рынка межбанковского кредитования является регулирование ликвидности финансовых институтов. Получение прибыли от размещения временно свободных средств на рынке межбанковского кредитования вторично, поскольку вопрос поддержания ликвидности всегда будет одним из самых актуальных для банков. Любая кредитная организация, зарегистрированная на территории РФ, обязана выполнять нормативы ликвидности, установленные Банком России. Они показывают степень надежности финансового положения банка, его способность выполнять обязательства перед клиентами. Невыполнение нормативов чревато претензиями со стороны регулятора и даже отзывом лицензии.
При размещении валютных депозитов, так же как и при выдаче валютных кредитов банки обмениваются финансовой отчетностью друг с другом. На основе анализа определяется объем валютных операций и заключаются генеральные соглашения о межбанковском сотрудничестве.
В рыночной системе поддержания ликвидности отечественной банковской системы ведущую роль сегодня играет межбанковский рынок: объемы его постоянно растут, появляются новые торговые площадки, доверие к нему банков, изрядно упавшее после кризиса 2004 года, постепенно восстанавливается. С помощью межбанковских кредитов банки могут оперативно управлять своей ликвидностью, быстро привлекать средства в случае необходимости или размещать временно свободные кредитные ресурсы.
В 2006 году обязательства по межбанковским кредитам (см. Табл. 1, Рис. 2) увеличились на 59,3% (в 2005 году - на 47,4%) и составили 1730,5 млрд. рублей; выросла с 11,1 до 12,3% - и доля данного источника в пассивах банковского сектора (см. Приложение В).
Рисунок 2 - Динамика привлечения средств на межбанковских рынках (кредиты, депозиты и иные средства, полученные от других банков)
Российские кредитные организации продолжали активно привлекать ресурсы на международном межбанковском рынке. Объем обязательств по кредитам перед банками-нерезидентами увеличился на 74,1% (в 2005 году - на 52,4%). В результате за год удельный вес кредитов, привлеченных от банков - нерезидентов в общем объеме межбанковских кредитов вырос с 72,2 до 78,9%. На долю данного источника средств на 01.01.2007г. приходилось 9,7% пассивов банковского сектора (8% на 01.01.2006г.). Имея достаточно высокий международный кредитный рейтинг, наиболее активно привлекали кредиты у банков-нерезидентов банки, контролируемые государством (объем вырос в 2 раза) и «диверсифицированные» банки (объем вырос на 45,8%), на долю данных банков приходилось 65,4% от объемов кредитов, привлеченным на международном межбанковском рынке. Под «диверсифицированными» банками понимаются прочие крупные банки из числа крупнейших, не отнесенные к числу контролируемых иностранным капиталом и внутригрупповых. Остатки средств, привлеченных на внутреннем межбанковском рынке, за 2006 увеличились на 20,9%, а их доля в пассивах банковского сектора осталась практически неизменной (2,6%). При анализе данных о привлеченных кредитов, депозитов и иных средств полученных от других банков на 01.01.2007 (см. Приложение Б)
Необходимо отметить, что абсолютным лидером среди всех регионов Российской Федерации является Центральный Федеральный Округ: за 2006 год было привлечено средств через межбанковские операции на общую сумму 1601 млрд. руб.
Объем требований по предоставленным межбанковским кредитам в целом по банковскому сектору за 2006 год увеличился 55,0% (в 2005 году - на 56,9%) - до 1035,6 млрд. рублей, а их доля в активах банковского сектора с 6,9 до 7,4% (см. Приложение В). Прирост на 88,9% произошел в решающей степени за счет средств, размещенных в банках-нерезидентах (см. Рис. 3), а их доля в активах банковского сектора увеличилась с 3,6 до 4,7%.
Таблица 1 - Основные характеристики кредитов, депозитов и иных средств, полученных от других банков
|
Кредиты, депозиты и иные средства, полученные от других банков - всего
|
|
|
|
|
|
|
В том числе: |
|||||
|
Кредиты, депозиты и иные средства, полученные от банков-резидентов
Просроченная задолженность по кредитам, депозитам и иным средствам, полученным от банков-резидентов
|
|
|
|
|
|
|
Кредиты, депозиты и иные средства, полученные от банков-нерезидентов
Просроченная задолженность по кредитам, депозитам и иным средствам, полученным от банков-нерезидентов
|
|
|
|
|
|
Наиболее активно работали на международных финансовых рынках «диверсифицированные» банки: за 2006 год объем размещенных ими в банках-нерезидентах средств вырос в 2,2 раза. Данной группой размещено 37,7% от общего объема кредитов, предоставленных банкам-нерезидентам. Темп прироста кредитов, размещенных на внутреннем межбанковском рынке, составил 17,4% при их практически неизменной доле в активах банковского сектора (2,6%). Анализируя данные, приведенные в Приложении Г, можно заметить, что наибольшая доля кредитов, депозитов и иных размещенных средств, предоставленных банкам, сосредоточена в Центральном Федеральном Округе.
Рисунок 3 - Динамика средств, размещенных на межбанковском рынке
На сегодняшний день можно выделить следующие проблемы развития российского межбанковского рынка:
- 1. Сегментированность межбанковского рынка. К 2003 году межбанковский рынок представлял собой структуру в виде пирамиды, на вершине которой было примерно два десятка банков, имеющих избыточную ликвидность, так называемый первый эшелон. Ниже находилось около полусотни банков второго эшелона, а основание пирамиды -- третий эшелон -- составляли около сотни банков нетто-заемщиков. Банки первого эшелона открывали друг на друга и на второй эшелон, как правило, чистые (без обеспечения) кредитные линии, банки второго эшелона (которые тоже часто выступают в роли кредиторов), в свою очередь, имели чистые кредитные линии и на первый, и на третий эшелон. Такая структура межбанковского рынка была, пожалуй, идеальна для целей рефинансирования: избыточная ликвидность перераспределялась в ней «сверху вниз и снизу вверх». Однако после очередного удара -- летнего кризиса 2004 года -- эта пирамида распалась, и сформировалась структура межбанковского рынка, которую мы видим сегодня. Межбанковский рынок стал сильно сегментированным, число банков второго и третьего эшелонов существенно сократилось. Крупные российские банки и банки-нерезиденты начали работать преимущественно между собой, и только у некоторых из них сохранились небольшие лимиты на банки второго эшелона. С начала 2003 года до начала 2006 года количество банков в первом (25 банков) и втором (195 банков) эшелонах оставалось примерно на одном уровне, а в третьем - сократилось на 26% (с 530 в 2003 г. до 390 в 2006г.). Зато на межбанковском рынке наблюдаются позитивные тенденции. Например, банки первого эшелона стали открывать чистые линии на второй эшелон. По данным агентства «Рус-Рейтинг» , объем размещаемых (или привлекаемых) средств на межбанковском рынке в реальном выражении (с учетом роста денежной базы в стране) увеличился на 20% с начала 2003 года до начала 2006 года, в абсолютном выражении составил 315,8 млрд. руб. 90% оборачиваемых средств приходится на краткосрочные сделки - до 1 недели.
- 2. Невысокий уровень доверия. Рынок межбанковского кредитования в России весьма узок. На долю наиболее активных 30 банков приходится около 60% рынка межбанковского кредитования (см. Приложение Д). Невысокая активность на межбанковском рынке и рост доли рынка у топ-30 банков свидетельствует о невысоком уровне доверия на межбанковском рынке в целом после летнего кризиса доверия. Свыше 50% размещаемых и привлекаемых средств приходится на банки первого эшелона - крупнейшие банки большую часть средств размещают внутри своего круга. Это свидетельствует о невысоком уровне доверия крупных банков к более мелким, что отражает общемировые тенденции. Соглашения между банками могут быть подписаны, но это не означает, что они будут работать друг с другом на постоянной основе. Например, по словам вице-президента ОАО «Транскредитбанк», директора департамента «Казначейство» Дмитрия Орлова , с 70% клиентов из тех, с кем заключены соглашения, банк работает активно, с 25% активность средняя, остальные 5% не активны вообще. Что касается кредитов по чистым линиям, то по ним работают с теми, кому доверяют и на кого могут открыть риски: как правило, это контрагенты в пределах своего эшелона, хотя бывают и исключения. Если же взять кредит захочет банк, не входящий в эшелон или в круг доверия, деньги ему дадут только под залог ценных бумаг или валюты. Так что возможности рефинансирования через межбанковский кредит в сегодняшней конфигурации межбанковского рынка существенно ниже, чем в пирамиде, существовавшей до кризиса 2004 года. Однако, с третьего квартала 2004 года к началу 2006 года активность банков на межбанковском рынке увеличилась почти в 4 раза (см. рис. 4), в конце 2005 года превысив докризисные показатели.
Таким образом, высокую активность на рынке межбанковского кредитования сохраняют главным образом банки (в основном малые банки и некоторые банки второго эшелона), занимающиеся рисковым бизнесом, когда под залог берутся короткие дешевые деньги и на них покупаются доходные и высоколиквидные ценные бумаги. Но при малейшей турбулентности на рынке, как только возникает дефицит ресурсов и банк не может эту пирамиду поддержать за счет текущих заимствований, она рассыпается.
Впрочем, многообразие ставок и контрагентов на межбанковском рынке дает возможность выбирать ту стоимость денег, которая позволяет заработать и нормальным банкам. Банки имеют возможность играть вплоть до спекуляций: взять деньги у крупных банков, которые держат лимиты дешевле, и отдать банку, например, третьего эшелона дороже. Также межбанковский рынок дает банку кучу возможностей, связанных с конвертацией и платежами клиентов.
- 3. Слабый механизм поддержания ликвидности. Угроза стабильности банковского сектора заключается в том, что любое серьезное внешнее потрясение способно вызвать дефицит ликвидности. Ликвидность, в свою очередь, была и остается одним из главных параметров жизнеспособности банков. Причем дело здесь не только в ее текущем уровне, но и в наличии эффективного механизма ее поддержания. Несмотря на уроки банковского кризиса 2004г., Центральный банк по-прежнему не выполняет функции кредитора в последней инстанции, фактически занимаясь только ломбардным кредитованием (кредитор в последней инстанции в других странах рефинансирует банк в случае проблем с ликвидностью, то есть выдает ему восстановительный кредит). После событий 2004 года межбанковское кредитование также как и финансирование Банка России носит краткосрочный характер. Большинство кредитов укладываются в однодневный срок, максимум месяц. Однако банки пока еще неохотно открывают лимиты на своих контрагентов, в результате чего данный механизм не может представлять собой существенного финансового ресурса. Его основное предназначение в настоящее время -- "корректировка" баланса и нормативных показателей для соответствия требованиям регулятора». Тревожные факторы, позволяющие настороженно относиться к уровню банковской ликвидности, можно отметить уже сейчас. Банки страдают от недостатка «длинных денег», привлекают средства на короткие сроки, а размещают - на более длинные, что приводит к существенному разрыву между активами и пассивами по уровню срочности. Источники привлечения средств для банков отличаются крайне низкой диверсификацией. При этом ресурсная база (привлеченные средства) банковского сектора является очень нестабильной. В частности, пока не принят закон о безотзывных вкладах, более 28% банковских пассивов (вклады физических лиц) в случае банковской паники могут быть изъяты практически мгновенно.
- 4. И, наконец, макроэкономический фактор, также представляет угрозу межбанковскому рынку. Основной показатель - мировая конъюнктура цен на нефть и энергоносители. Не секрет, что приток ликвидности в систему во многом обеспечивается экспортной выручкой от продажи сырьевых товаров. Для того чтобы полностью осознать, насколько российский банковский сектор зависит от ценовых колебаний на мировом рынке нефти, достаточно сопоставить динамику цены на нефть и динамику ставок по межбанковским кредитам (см. рис.5).
Рисунок 5 - Динамика цены на нефть и ставок по межбанковским кредитам
Представляется, что падение цены на нефть моментально отразится на уровне банковской ликвидности, а, вместе с тем, и на общем состоянии банковского сектора в Российской Федерации. При отсутствии внешних факторов, влияющих на баланс спроса и предложения средств на межбанковском рынке, ставки предоставляемых краткосрочных ресурсов находятся на уровне 1,5-2%. В октябре 2003г. и июне 2004г. ставки на этом рынке доходили до 10%. Это связано с резко возросшим спросом на ресурсы у банков - в первом случае это временный «кризис ликвидности», связанный с концом отчетного периода, во втором - «кризис доверия» на межбанковском рынке летом 2004 года. С середины 2005 года диапазон ставок на межбанковском рынке стал шире - от 1,5% до 3,5%, всплеск до 5-6% наблюдался в конце 2005 года.
В отношении развития рынка межбанковских кредитов в нынешней конфигурации у специалистов нет единодушия. Ведь, например, в начале девяностых годов, когда котировки на межбанковском рынке колебались в течение дня от 50 до 100%, межбанковским кредитованием занималась основная масса банков, что составляло важнейшую часть их заработков. Сейчас же эти спрэды настолько сузились, что заработком их не назовешь, соответственно, доля межбанковских операций в бизнесе российских банков неуклонно снижается. Риски, которые принимают на себя банки, кредитуя друг друга по чистым линиям, несопоставимы с возможностью заработать деньги на этом рынке. Вообще о рисках ликвидности сейчас говорят значительно меньше, чем о кредитных рисках. Что, впрочем, неудивительно: ведь значения основных нормативных коэффициентов ликвидности остаются высоком уровне, а значит, не должны вызывать поводов для беспокойства. Однако, если кредитные риски кумулятивны, накапливаются в системе постепенно, то проблемы с ликвидностью могут возникнуть неожиданно. Значения нормативов крайне неустойчивы, и они не могут служить хорошими индикаторами грядущего кризиса. Причем и репутационные, и административные, и политические риски имеют нехорошую особенность трансформироваться именно в риски ликвидности. По мнению российских финансистов, для 80% отечественных банков, поддерживающих ликвидность с помощью рынка межбанковского кредитования, критическим уровнем может стать ставка 15%. Несмотря на некоторое снижение доли наиболее ликвидных активов в совокупных активах банковского сектора, а также значений показателей, характеризующих мгновенную и текущую ликвидность банковского сектора, в целом в 2005 году ликвидность банковского сектора находилась на приемлемом уровне. Об этом свидетельствует динамика ряда показателей, в том числе ставок по межбанковским кредитам, показателя зависимости кредитных организаций от межбанковского ранка, который рассчитывается в соответствии с Указанием Банка России от 16.01.04 № 1379-У «Об оценке финансовой устойчивости банка в целях признания ее достаточной для участия в системе страхования вкладов». Наибольший удельный вес в совокупных активах банковского сектора имела группа кредитных организаций со значением показателя зависимости кредитных организаций от межбанковского рынка не более 8%, доля в активах таких кредитных организаций за 2005 год возросла с 65,5 до 71,2%. Удельный вес в активах кредитных организаций со значением показателя от 8 до 18% снизился с 19,0 до 12,4%. Удельный вес в совокупных активах кредитных организаций, значение у которых находится в пределах от 18 до 27%, на 01.01.2006г. составил 10,6% (на 01.01.2005г. - 9,7%), кредитных организаций, у которых значение превышает 27%, не изменилось - 5,8% на 01.01.2006г. и 01.01.2005г. Наибольшее значение показателя зависимости от межбанковского рынка (19,9%) на 01.01.2006г. наблюдалось в группе банков с иностранным участием, что объясняется ах активным взаимодействием с материнскими банковскими структурами, расположенными за рубежом. При этом в активах этой группы доля активов банков со значением показателя свыше 18% составила 52,5%. Наименьшая зависимость от межбанковского рынка (-2,3%) наблюдалась у группы средних и малых банков Московского региона.
Зато как источнику рефинансирования межбанковскому рынку в обозримом будущем альтернатив не предвидится. Кризис доверия 2004 года показал, что эффективных инструментов рефинансирования в России не просто недостаточно, их нет. Единственная подвижка в этом смысле -- расширение Банком России ломбардного списка, то есть перечня бумаг, которые он может принять в залог. Однако на показателях количества денег, направленных Центробанком в банковские системы страны, эти действия практически не отразились. За 2005 год, объем рефинансирования банков, который провел ЦБ за весь год по всем инструментам -- внутридневные кредиты, «overnight», РЕПО и прочее, -- составил около десяти триллионов рублей. При этом на внутридневное кредитование пришлось шесть триллионов, то есть 60 процентов. Если поделить это на число рабочих дней, то ежедневный объем такого кредитования составил два с половиной миллиарда рублей.
Характерной чертой российского рынка межбанковского кредитования является существенное влияние банков-нерезидентов. Российские банки на протяжении последних лет традиционно привлекают с международного межбанковского рынка больше средств (784,0 млрд. рублей на 01.01.2006г. и 514,2 млрд. рублей годом ранее), чем размещают на нем (соответственно 351,7 и 196,0 млрд. рублей).
Таким образом, с точки зрения долговременных перспектив развития российского банковского сектора весьма важной является следующая тенденция: в объеме как привлеченных, так и размещенных межбанковских кредитов доля банков-нерезидентов постепенно повышается. За 2005 год доля кредитов, полученных от банков-нерезидентов, в общем объеме полученных межбанковских кредитов увеличилась 2,4 процентных пункта, составив 72,2%, а доля кредитов, предоставленных банкам-нерезидентам, в общем объеме предоставленных межбанковских кредитов увеличилась на 6,6 процентных пункта, составив 52,7%. Отношение превышения полученных от банков-нерезидентов межбанковских кредитов над кредитами, предоставленными этим банкам, к пассивам российского банковского сектора за 2005 год практически не изменилось и составило 4,4%.
В 2005 году операции с международным банковским рынком проводило около 200 российских банков, на долю которых приходится около 83,8% совокупных активов банковского сектора. Половина объема межбанковских кредитов, привлеченных от банков-нерезидентов и размещенных в них, приходилось на 6 банков входящих число 20 крупнейших по величине активов (это были преимущественно ведущие российские банки, входящие в группы банков, контролируемых государством, «диверсифицированных» банков и банков, контролируемых иностранным капиталом). Около 80% всех кредитов, полученных от банков-нерезидентов, на 01.01.2006г. приходилось на 20 банков (на 01.01.2005г. - 18 банков), большинство из которых входит в число 20 крупнейших банков по величине активов. В общем объеме кредитов, размещенных в банках-нерезидентах, 80% на 01.01.2006г. приходилось 22 банка (на 01.01.205г. - 20 банков), большинство из которых входит в число 50 крупнейших по величине активов банков (и около половины - в число 20 крупнейших).
Таким образом, дальнейшее совершенствование межбанковского рынка зависит от общего состояния экономики страны, от результатов проводимой Правительством и Банком России структурной перестройки банковской системы, а также от консолидации усилий банков по созданию единого общероссийского денежного рынка. Тем не менее, можно с уверенностью прогнозировать, что возможности зарабатывания денег на межбанковском рынке по мере развития банковской системы будут сокращаться. Российский межбанковский рынок волатилен, а на развитых рынках ставки очень статичны, соответственно, электронные площадки на межбанковские кредиты у них развиты значительно меньше. В ситуации дальнейшего снижения инфляции, проведения Правительством и Банком России сбалансированной денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики, а также в условиях снижающихся рисков и роста информационной прозрачности банков в 2006 году можно прогнозировать относительно низкий уровень рыночных процентных ставок по межбанковским кредитам с локальными подъемами процентных ставок, обусловленных традиционно сезонными факторами. В то же время, сохранится дифференциация межбанковских кредитных ставок по уровню кредитоспособности банков-заемщиков, по регионам, обусловленная различным уровнем развития региональных рынков.
Межбанковский рынок играет важную роль в обеспечении нормальных условий функционирования денежного рынка. Он является объектом государственного регулирования, служит механизмом влияния государственных органов на деятельность коммерческих банков, состояние денежно-кредитной и валютной системы и непосредственно на экономику в целом.
Межбанковский рынок – часть финансового рынка, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки.
Межбанковские депозиты, которые предоставляются в пределах корреспондентских отношений между банками, играют роль инструмента налаживания болем тесных и доверительных отношений между банками. Временно свободные средства в банке возникают из-за отсутствия необходимого спроса на финансовом рынке или невыгодность размещения кредитных ресурсов среди клиентов.
Наиболее распространенные сроки депозитов – один, три и шесть месяцев, предельные – от одного дня до двух лет. Средства межбанковского рынка используются коммерческими банками не только для краткосрочных, а и для средне- и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований центральных банков. Процентные ставки учитывают собственные затраты банков, принятый ими кредитный риск, соотношения спроса и предложения и прочие факторы. Они являются базовыми при расчете процентных ставок по другим, более долгосрочным кредитам на национальном и международном рынках заемных капиталов. Межбанковские депозиты связаны с активными депозитными операциями банков, то есть вложением временно свободных средств одних банков в другие кредитные учреждения, в том числе Центральный банк. Внесение депозитов коммерческими банками в Центральный банк в пределах обязательных резервов является одним из методов регулирования совокупного денежного обращения страны. В соответствие с действующим законодательством, в Украине коммерческие банки имеют право на получение от НБУ, как банка последней инстанции, кредитов вследствие кредитных аукционов, ломбардных операций, переучету векселей на условиях двусторонних соглашений.
Межбанковские кредиты – один из основных источников формирования банковских кредитов. Получение кредитов в других банках дает возможность банковским учреждениям пополнять собственные кредитные ресурсы. При излишке ресурсов банк размещает их на межбанковском рынке, при недостатке – покупает на рынке. Рынок межбанковских кредитов является важной составляющей финансового рынка. На практике используются такие основные разновидности межбанковского кредита:
- овердрафт по корреспондентским счетам: на соответствующем счете учитываются суммы дебетовых (кредитовых) остатков на корреспондентских счетах банков на конец операционного дня;
- кредиты овернайт, которые предоставлены (получены) другим банком: они предоставляются банкам на срок не больше одного операционного дня. Этот вид межбанковского кредита используется для завершения расчетов текущего дня;
- средства, которые предоставлены (получены) другим банком по операциям РЕПО. Эти операции связаны с покупкой ценных бумаг на определенный период с условием обратного их выкупа по заранее обусловленной цене или с условием безотзывной гарантии погашения в случае, если срок операции РЕПО совпадает со сроком погашения ценных бумаг.
В Украине субъектами межбанковского рынка являются коммерческие банки, которые выступают в роли финансовых посредников при перераспределении средств и осуществлении платежей на финансовом рынке. НБУ проводит операции по рефинансированию коммерческих банков. Кредитные ресурсы предоставляются в виде прямых и ломбардных кредитов, переучета векселей и проведения кредитных аукционов. Эти операции проводятся тогда, когда коммерческие банки испытывают трудности и не могут в короткое время привлечь ресурсы с других источников. НБУ играет роль кредитора последней инстанции. Такие кредиты краткосрочные, выдаются под высокие проценты и требуют обеспечения залогом.
Коммерческие банки, как экономически независимые кредитные институты, самостоятельно устанавливают уровень процентной ставки по межбанковским кредитам в зависимости от спроса и предложения на межбанковском рынке и уровня учетной ставки.
Кредитные отношения между коммерческими банками определяются на договорных началах путем заключения кредитных соглашений с определением прав и обязанностей сторон и соответствующим оформлением прав по межбанковским кредитам. Предоставление межбанковского кредита сопровождается открытием счетов в соответствие с планом счетов бухгалтерского учета банков Украины. Спорные вопросы решаются по закону или через третейский суд.
На кредитном рынке преобладают краткосрочные межбанковские кредиты, в том числе «короткие деньги» (кредиты, которые выдаются на срок от одного дня до двух недель).
Коммерческие банки получают кредиты в НБУ в форме переучета и перезалога ценных бумаг, а также в результате покупки свободных кредитных ресурсов на межбанковском рынке (в первую очередь у того же НБУ). Общий объем межбанковских кредитов ограничивается двукратным размером собственных ресурсов банка. Таким образом, коммерческие банки решают тактические проблемы, связанные с текущими операциями.
Банки проводят операции на межбанковском рынке через пассивные операции, получая доступ к кредитным ресурсам для быстрого повышения уровня ликвидности. Этот рынок традиционно является источником таких ресурсов. Коммерческие банки должны использовать их по назначению, иначе это приводит к кризису доверия и упадка рынка. Для банков кредиты являются срочными обязательствами. Это наиболее дорогие ресурсы, а прибыльность от операций с ними не очень большая. По законодательству Украины банки могут брать кредиты на межбанковском рынке под залог государственных ценных бумаг, которые занесены в ломбардный список НБУ. С 1995 года в Украине вошли в обращение облигации внутреннего государственного займа и внутренних местных займов. НБУ разрешил ломбардные кредиты коммерческих банков под их обеспечение (сумма таких кредитов не должна превышать 75% номинальной стоимости портфеля ценных бумаг банка).
Проведение операций на межбанковском рынке влияет на платежеспособность коммерческих банков из-за возможности рефинансирования в НБУ. Ресурсы межбанковского рынка принадлежат к сфере обеспечения ликвидности коммерческих банков, если рассматривать эту ликвидность как поток средств с учетом возможности банка получить кредит на межбанковском рынке и обеспечить поступление денежной наличности от операционной деятельности. Недостаток ликвидных средств подталкивает коммерческие банки к операциям на межбанковском рынке и установление нормы ликвидности на отчетную дату.
Является частью рынка ссудных капиталов
Межбанковский рынок - валюты, ставки и кредиты, развитие и проблемы межбанковского рынка
Межбанковский рынок - это, определение
Межбанковский рынок - это валютный рынок Forex вне бирж, на котором банки совершают куплю-продажу свободных денежных ресурсов кредитных организаций в иностранной валюте, преимущественно в виде межбанковских депозитов, на основании спроса и предложения кредитных учреждений.
Любой объем средств сверх минимального банковского резерва может быть представлен в виде займа на межбанковском рынке
Любые средства сверх минимального резерва могут быть предоставлены как ссуда на межбанковском рынке . Срок заимствования варьирует при этом от одних суток (overnight) до двух лет, однако значительная часть таких займов является суточной с погашением в 15.00 следующего дня.
Межбанковский рынок - это , когда-то созданный для различных операций по обмену валюты среди . Причиной его образования стало то, что американский доллар перестал обеспечиваться золотом. Следовательно, его больше от цены на этот не зависела.
Межбанковский рынок - это часть рынка ссудных капиталов, на котором временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки.
Межбанковский рынок делится на прямой и брокерский. Поэтому составным звеном в институциональной структуре валютного рынка Forex являются брокерские компании, через которые проходит примерно 30% валютных операций. Брокерские организации взимают за посредничество комиссию (до 20 долл. США за каждый купленный или проданный миллион долларов или его эквивалент).
С развитием электронных средств межбанковской связи и совершением валютных сделок (Рейтер-дилинг, Телерейт) роль брокерских фирм на межбанковском рынке снизилась, хотя они продолжают играть значительную роль в операциях частных лиц и небольших фирм.
Структура и функции межбанковского рынка
Межбанковский валютный рынок выполняет следующие основные функции:
1. обслуживание международного оборота товаров, услуг и капиталов;
2. формирование курса валют на основе спроса и предложения на валюту ;
3. Хеджирование риска (страхование) от валютных и кредитных рисков;
4. проведение денежно-кредитной политики;
5. получение прибыли в виде разницы валютных курсов и процентных ставок по различным долговым обязательствам.
С организационно-функциональной точки зрения (как результат реализации экономических функций) межбанковские валютные рынки Forex обеспечивают обслуживание международного оборота товаров, услуг, работ; своевременное осуществление международных расчетов; взаимосвязь различных рынков ; стихийное определение курсов валют путем балансирования спроса и предложения ; предоставление механизмов защиты от валютных рисков ; диверсификацию валютных резервов банков, предприятий и государства; валютную интервенцию; использование рынка государствами для целей их денежно-кредитной и экономической политики; получение прибыли в виде разницы валютных курсов и процентных ставок ; регулирование курсов валют национальной валюты к иностранным валютам (государственное и рыночное); проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование указанной области экономики и другие мероприятия.
С организационно-институционной точки зрения межбанковский валютный рынок представляет собой совокупность уполномоченных банков, осуществляющих валютные операции.
С организационно-технической точки зрения валютный рынок Форекс представляет собой совокупность коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран , осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции.
Итак, с одной стороны, межбанковский валютный рынок - это самый большой, децентрализованный финансовый рынок в мире, на котором осуществляется и обмен иностранных валют (объемы операций на валютных рынках Forex не публикуются, однако, по мнению специалистов, совокупный международный валютный рынок Forex имеет обороты примерно 100 -200 млрд. Долларов в день).
Участники межбанковского рынка
Кроме частных банков, важнейшими участниками межбанковского валютного рынка являются центральные банки развитых государств. Помимо обслуживания нужд правительства они проводят операции в рамках официальной денежно-кредитной политики . Представителями государства могут быть внешнеторговые банки и другие учреждения.
Для проведения валютных операций крупные частные банки располагают депозитами в зарубежных финансовых учреждениях, являющихся их корреспондентами. В то же время далеко не все даже крупные банки стран Западной Европы выступают в качестве постоянных участников валютного рынка Форекс. Например, во Франции ими являются лишь несколько банков: Креди Лионнэ, Париба, Банк Сосьете Женераль, банк Насьональ де Пари, Эндосюэз и некоторые другие.
Международный валютный рынок Форекс представляет собой преимущественно межбанковский рынок. Поэтому в качестве его основных действующих лиц прежде всего выступают банки и другие финансовые учреждения. Они могут осуществлять операции как в собственных целях, так и в интересах своей клиентуры. При этом участники могут работать на рынке, вступая в прямой контакт друг с другом, либо действовать через посредников. В этой категории прежде всего выделяются частные банки, особое место в ней занимают центральные банки стран.
К группе действующих на валютном рынке Forex участников относятся центральные банки. Они занимают особое положение. Прежде всего, по своему статусу они не являются коммерческими учреждениями и уже по этой причине существенно отличаются от частных банков и других финансовых институтов. Центральные банки также обладают в своей структуре подразделением дилинга. Однако валютные операции занимают подчиненное место в деятельности центральных банков, поскольку служат для них преимущественно лишь средством осуществления основных функций и, как правило, не имеют целью непосредственное извлечение дохода.
Кроме того, центральные банки располагают контрагентами иного рода и выполняют иные функции. С одной стороны, они руководствуются распоряжениями своего правительства (в тех странах, где ЦБ не пользуется полной самостоятельностью) или участвуют в проведении согласованной с ним экономической политики (в государствах, где центрбанк более независим). Они также координируют свои действия на валютном рынке Форекс с политикой центральных банков других стран (в частности при проведении валютных интервенций) и руководствуются положениями нормативных документов международных финансовых организаций.
С другой стороны, функцией центральных банков является наблюдение за состоянием межбанковского валютного рынка и его регулирование. Прежде всего это касается курса национальной валюты, корректировка которого в желаемом направлении осуществляется, в частности, посредством интервенций на международном валютном рынке Forex, а также с помощью валютных резервов центробанка . Кроме того, это может затрагивать и операции частных банков страны и других финансовых учреждений, а также брокеров, которые обязаны безоговорочно предоставлять центробанку соответствующую информацию.
Операции на межбанковском валютном рынке
На межбанковском валютном рынке осуществляются различные по содержанию операции, которые объединены соответствующими сегментами рынка. Основными сегментами межбанковского валютного рынка являются кассовый рынок (рынок сделок по текущему курсу, или операций телеграфного перевода, именуемый в западной литературе также как рынок " ") и срочный рынок (или рынок операций на срок).
На кассовом рынке (рынке "спот") покупка и продажа валют происходит на условиях расчета в течение двух рабочих дней после даты заключения договора и по курсу на момент ее заключения.
Наличный рынок, являясь частью межбанковского валютного рынка, функционирует также непрерывно. Это означает, что его участники могут покупать или продавать валюту в течение всего времени его работы.
Межбанковский рынок (Interbank market) - это
Курс любой валюты устанавливается на рынке "спот" по отношению к американскому доллару , тогда как между другими валютами в определенный момент прямого соотношения может и не существовать. Несмотря на непрерывный характер валютных операций и постоянное определение валютных курсов, в некоторых финансовых центрах существует процедура так называемого "фиксинга", продолжительность которой в разных странах различна. "Фиксинг - это официального определения курсов различных валют, т.е. их котировка во время периодических встреч основных участников рынка, которые проводятся в каждом финансовом центре. Например, в Париже в помещении рынка акций с 1977 г. процедура фиксинга происходит ежедневно по рабочим дням в течение приблизительно 30 минут (начало в 13.30 - в зимнее время, и в 14.00 - в летнее). При этом представитель Французского объединения предприятий бирж объявляет курсы ключевых валют (курс продажи и курс покупки по каждой из валют) по отношению к французскому франку, которые затем публикуются в официальном издании Франции .
Курс любой валюты (как правило, по отношению к доллару Соединенных Штатов ) выражается цифрой, включающей четыре знака после запятой, т.е. десятитысячными долями единицы. В этой связи в профессиональной терминологии дилеров используется понятие "пип", т.е. "пункт", обозначающее 1/10000 валютного курса. Например, курс французского валюты Швейцарии по отношению к доллару Соединенных Штатов Америки можно выразить цифрами 5,5950-5,5958, где первая соответствует курсу покупки, а вторая - продажи . При этом курс швейцарского Франка можно представить также и в виде следующего выражения: 5,5950/08, где 08 - это число "пипов", составляющее разницу между курсом продажи и курсом покупки, или "спрэд"(" ").
В настоящее время кассовый рынок (рынок "спот") по-прежнему является крупнейшим сегментом межбанковского валютного рынка. Несмотря на то, что за последние годы объем торгов здесь увеличивался медленнее, чем в других сегментах (рынки валютных фьючерсных контрактов и опционов), на долю кассового рынка приходится немногим менее половины (около 49%) совокупного оборота международного валютного рынка Forex.
Разница между курсом продавца и курсом покупателя носит название "спрэд" или "маржа" и представляет собой профит банка, использующего упомянутые котировки при проведении валютных операций. Подобная официальная котировка валют позволяет клиентуре частных банков лучше сориентироваться относительно конъюнктуры международного валютного рынка Форекс и точнее формулировать свои распоряжения банкам.
Межбанковский рынок (Interbank market) - это
Другим важным сегментом международного рынка Forex является срочный рынок (операции на срок). Участники этого рынка принимают на себя обязательства купить и продать валюту по курсу, установленному в момент заключения договоренности , но с условием взаимной поставки валют в оговоренный срок. Концессии заключаются либо на срок от трех до семи дней, либо на 1, 2, 3, 6, 9, 12 и 18 месяцев, либо на два или три года, на пять лет.
Валюты с поставкой в определенный срок не имеют официальной котировки, их курсы складываются под влиянием рыночных сил, а поэтому они отличаются от кур сов валют с немедленной поставкой (операции "спот"). Концессии на любой срок свыше двух рабочих дней получили название форвардных операций. При этом если валютный курс по ним выше действующего курса "спот", то говорят, что такая валюта котируется с премией, если же он ниже курса по кассовым операциям, то речь идет о дисконте.
Межбанковский рынок (Interbank market) - это
Объектом подобных сделок обычно может служить любая свободно конвертируемая валюта. Однако чем продолжительнее срок концессии, тем на меньшее число валют она может распространяться. Дело в том, что одной из двух основных целей срочных сделок, помимо извлечения спекулятивной прибыли, является прежде всего страхование от возможного риска, вызванного изменением валютных курсов. Поэтому при сроках от трех дней до шести месяцев возможно заключать соглашения практически по всем конвертируемым валютам, используемым в международных расчетах. В проведении операций сроком на один и два года почти не используются такие валюты, как австрийский шиллинг, бельгийский франк, испанская песета, итальянская лира, португальское эскудо, а также денежные единицы скандинавских стран. В контрактах на срок свыше двух лет применяются лишь ведущие валюты: Соединенных Штатов, швейцарский Франк , валюта Японии и английский фунт стерлингов.
В условиях стабилизации конъюнктуры международного рынка Форекс объем срочных операций сокращается по сравнению с наличными сделками. Наоборот, при значительных колебаниях валютных курсов на рынке "спот" объем форвардных сделок возрастает. Так, в последние годы в связи с усилением дестабилизирующих явлений на международном рынке Forex объем срочных операций увеличивался быстрее, чем объем кассовых сделок.
Рассмотренные сегменты межбанковского валютного рынка в современных условиях претерпевают дальнейшую эволюцию. Как уже отмечалось, кассовый рынок практически все еще сохраняет первое место по объему операций среди других сегментов в общем обороте рынка Forex. В то же время форвардный рынок, охватывающий обычные форвардные договора и рынок операций " ", развивается значительно быстрее, чем кассовый рынок ("спот"). Прежде всего это относится к рынку сделок "своп ", который стал вторым по объему сегментом рынка Форекс после рынка кассовых операций. Объем сделок с валютными опционами также существенно возрос, хотя относительно других сегментов его доля в общем обороте Форекса остается пока скромной.
Межбанковская
Межбанковская процентная ставка - процентная ставка ссуды на межбанковском кредитном рынке.
Межбанковский рынок (Interbank market) - это
По мнению большинства аналитиков, причина проблем с ликвидностью на денежных и финансовых рынках достаточно проста. Иностранные инвесторы осуществляли вложения в развивающиеся финансовые рынки за счет ресурсов, номинированных в долларах, и йенах. Соответственно, в этих валютах были сформированы всевозможные пулы ликвидности центральных банков, национальных фондов, в число которых входят российские фонды. Эти зарубежные ресурсы, которые являются основной для фондирования операций на развивающихся рынках, переводились в национальную валюту. И когда произошел и ужесточилось кредитование, когда не стало хватать денежного предложения на американских рынках, инвесторы начали выводить средства с финансовых национальных рынков по всему миру.
Одна из проблем, которая проявилась в рамках кризиса , -адекватность справочных ставок. Например, к ставке LIBOR привязаны, как правило, многие финансовые продукты -кредиты, ценные бумаги с плавающей процентной ставкой и другие. Некоторые банки сознательно занижают ставку LIBOR для того, чтобы сделать стоимость фондирования для себя ниже. Но рынку-то нужен реальный ориентир процентной ставки, ее реальный , чтобы не возникали вопросы по поводу репрезентативности процентной ставки во время финансового кризиса. Часть спрэда считается по отношению к ставке LIBOR, однако можно считать по-разному, беря за основу двенадцатимесячную, трехмесячную ставку LIBOR либо US treasuries. Если многие спрэды по коротким обязательствам считаются по отношению к ставке LIBOR, а сама LIBOR не отражает реальной стоимости денег , то ситуация еще больше осложняется и трудно понять, о какой стоимости денег идет речь.
